The Role of Managerial Ownership in Moderating Intellectual Capital, Investment Decisions and Dividend Policy on Firm Value
Peran Kepemilikan Manajerial Dalam Memoderasi Intellectual Capital, Keputusan Investasi Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan
DOI:
https://doi.org/10.21070/ups.4454Keywords:
Intellectual Capital, Investment decisions, Dividend Policy, Firm Value, Managerial ownershipAbstract
This research emphasizes the significance of corporate value as an indicator for investor success, particularly in relation to stock prices. It investigates the impact of managerial ownership on intellectual capital, investment decisions, and dividend policies in determining corporate value. Utilizing data from 85 samples across 17 food and beverage manufacturing firms listed on the Indonesia Stock Exchange from 2018 to 2022, the study employs quantitative methods such as multiple linear regression using SPSS 26. Results reveal that intellectual capital negatively affects corporate value, while investment decisions positively influence it, with dividend policies showing no significant impact. Managerial ownership moderates the effects of intellectual capital and investment decisions on corporate value but not dividend policies. The study underscores the importance of prudent resource management and investment strategies to enhance corporate value perception among investors.
Downloads
References
I. A. Santi Dharmastri Laksmi and I. K. Budiartha, “Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Hutang sebagai Variabel Moderasi,” E-Jurnal Akunt., vol. 30, no. 12, p. 3041, 2020, doi: 10.24843/eja.2020.v30.i12.p04.
Y. Mandagie, Tri Astuti, and Rafrini Amyulianthy, “Dampak Moderasi Kepemilikan Manajerial Terhadap Hubungan antara Rasio Keuangan dengan Nilai Perusahaan,” J. Ris. Akunt. Perpajak., vol. 9, no. 01, pp. 115–123, 2022, doi: 10.35838/jrap.2022.009.01.09.
G. J. Jocelyn and Y. Yanti, “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Firm Value Dengan Managerial Ownership Sebagai Variabel Moderasi,” J. Paradig. Akunt., vol. 5, no. 1, pp. 2207–2218, 2023, doi: 10.24912/jpa.v5i1.22343.
Agustina Melani, “Kinerja 2020 Positif, Begini Rekomendasi Saham Indofood Sukses Makmur,” Liputan6.com. Accessed: Sep. 30, 2023. [Online]. Available: https://www.liputan6.com/saham/read/4514053/kinerja-2020-positif-begini-rekomendasi-saham-indofood-sukses-makmur?page=2
D. Irawan and N. Kusuma, “Pengaruh Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Aktual, vol. 17, no. 1, p. 66, 2019, doi: 10.47232/aktual.v17i1.34.
V. S. Putri, S. Hermawan, and H. Fitriyah, “Can Managerial Ownership As a Moderating Variable On The Effect Of Intellectual Capital On Company Value? Evidence From Banking Companies In Southeast Asia,” J. Akunt., vol. 11, no. 1, pp. 1–25, 2022, doi: 10.37932/ja.v11i1.525.
Y. D. Sasmita and Wahidahwati, “Kinerja Keuangan Sebagai Pemediasi : Analisis Pengaruh Intellectual Capital dan GCG Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Ilmu dan Ris. Akunt., vol. 8, no. 4, pp. 1–25, 2019.
W. Yustyarani, “Influence Of Intellectual Capital, Income Diversification on Firm Value Of Companies With Profitability Mediation: Indonesian Banking,” Al-Amwal J. Ekon. dan Perbank. Syari’ah, vol. 12, no. 2, p. 211, 2020, doi: 10.24235/amwal.v12i2.6939.
R. Yuliawati and N. Alinsari, “Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi,” Owner, vol. 6, no. 3, pp. 1698–1708, 2022, doi: 10.33395/owner.v6i3.939.
A. Anjani and V. J. Dillak, “Pengaruh Intellectual Capital Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan,” JASa ( J. Akuntansi, Audit dan Sist. Inf. Akunt. ), vol. 3, no. 3, pp. 306–320, 2019.
E. Maryanti and V. M. Lim, “Apakah Kinerja Keuangan Mampu Sebagai Variabel Intervening?,” J. Ris. Akunt. dan Keuang., vol. 11, no. 2, pp. 279–298, 2023, doi: 10.17509/jrak.v11i2.45449.
F. Fitriyani, F. Dharma, and R. Y. N. Susilowati, “Pengaruh Corporate Governance dan Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan,” E-journal F. Econ. Bus. Entrep., vol. 1, no. 4, pp. 400–409, 2022, doi: 10.23960/efebe.v1i4.52.
D. Riyani, L. Ardini, and S. B. Hermanto, “Pengaruh manajemen risiko, modal intelektual dan inovasi terhadap nilai perusahaan dimediasi kinerja perusahaan,” Owner, vol. 6, no. 4, pp. 3670–3679, 2022, doi: 10.33395/owner.v6i4.1170.
A. E. Ekaputra, L. Fuadah, and S. Yuliana, “Intellectual Capital, Profitability, and Good Corporate Governance Effects on Company Value,” Binus Bus. Rev., vol. 11, no. 1, pp. 25–30, 2020, doi: 10.21512/bbr.v11i1.6005.
S. Suwandi and A. D. Susilawati, “the Effect of Corporate Social Responsibility, Managerial Ownership and Intellectual Capital on Company Value With Company Performance As a Mediation Variable,” J. Ilm. Manajemen, Ekon. Akunt., vol. 7, no. 2, pp. 483–496, 2023, doi: 10.31955/mea.v7i2.3046.
S. Nurhasanatang, T. Taufik, and N. Azlina, “Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan leverage, keputusan investasi dan manajemen laba terhadap nilai perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2015-2018,” Sorot, vol. 15, no. 1, p. 13, 2020, doi: 10.31258/sorot.15.1.13-31.
L. Agustin and M. Anwar, “Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real Estat yang Terdaftar Di BEI,” J. Ilm. MEA (Manajemen, Ekon. dan Akuntansi), vol. 6, no. 2, pp. 1251–1267, 2022, [Online]. Available: www.idx.co.id
N. U. Rahmi and V. Danantho, “Pengaruh corporate social responsibility, capital expenditure, keputusan investasi dan leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019,” Owner, vol. 6, no. 4, pp. 4210–4218, 2022, doi: 10.33395/owner.v6i4.1175.
A. Widhiarti and S. Sapari, “Pengaruh Kinerja Keuangan dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderasi,” J. Ilmu dan Ris. Akunt., vol. 9, no. 2, pp. 1–23, 2020.
S. Arianti and M. Anwar, “Peran Kepemilikan Manajerial Memoderasi Pengaruh Keputusan Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia,” J. MEBIS (Manajemen dan Bisnis), vol. 5, no. 2, pp. 164–174, 2021, doi: 10.33005/mebis.v5i2.146.
M. I. P. Lilis Risna Waruwu, Ronald Hasudungan Rajagukguk, Stephanie, “Pengaruh Profitabilitas, Investment Decisions, Financial Performance, dan Devidend Policy terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016,” Owner, vol. 3, no. 2, p. 195, Jul. 2019, doi: 10.33395/owner.v3i2.126.
G. Maria and I. G. K. Birawan, “Pengaruh Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Periode 2017-2021),” J. Econ., vol. 1, no. 2, pp. 84–94, 2022, doi: 10.55681/economina.v1i2.46.
N. M. Siringo-Ringo, D. Nasir, C. Fransiska, S. Yuni, M. I. Diarsyad, and I. Christian, “Keputusan Investasi dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi,” J. Manaj. Dan Bisnis Ekon., vol. Vol.1, No., no. 4, pp. 278–291, 2023.
J. S. Gita Anggia, “Keputusan Investasi, Pendanaan, Kebijakan Dividen Terhadap Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan,” vol. 12, no. 2, pp. 100–108, 2019.
M. Fadly Bahrun, T. Tifah, and A. Firmansyah, “Pengaruh Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Dan Arus Kas Bebas Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Ilm. Akunt. Kesatuan, vol. 8, no. 3, pp. 263–276, 2020, doi: 10.37641/jiakes.v8i3.358.
L. G. N. Dewi, “Pengaruh keputusan investasi, struktur modal, profitabilitas, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan,” Entrep. Bisnis Manaj. Akunt., vol. 2, no. 1, pp. 1–11, 2021, doi: 10.37631/e-bisma.v2i1.354.
N. Mubyarto and K. Khairiyani, “Kebijakan Investasi, Pendanaan, Dan Dividen Sebagai Determinan Nilai Perusahaan,” J. Akunt. Multiparadigma, vol. 10, no. 2, pp. 328–341, 2019, doi: 10.18202/jamal.2019.08.10019.
M. Z. Kurniawan, “Analisis Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Indeks Lq-45,” Ekonika J. Ekon. Univ. Kadiri, vol. 5, no. 1, p. 113, 2020, doi: 10.30737/ekonika.v5i1.847.
U. Y. Dina Patrisia, Muthia Roza Linda, “Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia,” J. Kaji. Manaj. Bisnis, vol. 8, no. 2, pp. 73–82, 2019, doi: 10.2403/jkmb.10885300.
M. Salama, P. Van Rate, and V. N. Untu, “Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada industri perbankan yang terdaftar di BEI periode 2014-2017,” Emba, vol. Vol.7 No.3, no. 3, pp. 2651–2660, 2019.
E. C. Tamba, L. Pandiangan, R. N. Ginting, and W. R. B. Sitepu, “Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas, Likuiditas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017,” Own. (Riset dan J. Akuntansi), vol. 4, no. 2, p. 485, 2020, doi: 10.33395/owner.v4i2.294.
S. Khorida, A. Wijayanti, and R. R. Dewi, “Pengaruh struktur modal, kebijakan dividen, profitabilitas, dan mekanisme corporate governance terhadap nilai perusahaan,” Inovasi, vol. 18, no. 2, pp. 377–384, 2022, doi: 10.30872/jinv.v18i2.10620.
S. M. Suryaputri and M. P. Priyadi, “Peran Kepemilikan Manajerial dalam Memoderasi Kinerja Keuangan Dan Dividend Policy terhadap Nilai Perusahaan,” J. Ilmu dan Ris. Akunt., vol. 10, no. 5, pp. 1–18, 2021.
Saminem and E. Widiati, “The Effect of Intellectual Capital and Corporate Social Responsibility on Firm Value: Managerial Ownership as Moderating Variable,” Jurimea, vol. 2, no. 2, 2022, [Online]. Available: http://journal.sinov.id/index.php/sinoveka/indexHalamanUTAMAJurnal:https://journal.sinov.id/index.php
M. U. Y. Aftab Ahmed, Muhammad Kashif Khurshid, Muhammad Zulfiqar, “Impact Of Intellectual Capital On Firm’s Value: The Moderating Role Of Managerial Ownership,” J. Bus. Manag. Stud., vol. 15, no. 2, 2019.
I. Hikmat, Akhmadi, and E. Purwanda, “Pengaruh Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan Dengan Managerial Ownership Sebagai Variabel Moderating (Studi pada Sektor Manufaktur yang Listing di BEI Tahun 2013-2017),” J. Ris. Bisnis dan Manaj. Tirtayasa, vol. 3, no. 2, pp. 215–235, 2019, [Online]. Available: http://jurnal.untirta.ac.id/index.php/JRBM
N. P. Sari, “Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen Pada Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Pemoderasi,” J. Ilmu dan Ris. Akunt., vol. 9, no. 7, pp. 1–18, 2020.
A. A. Gz and G. A. Lisiantara, “Pengaruh profitabilitas, struktur modal, ukuran perusahaan, likuiditas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan,” Owner, vol. 6, no. 4, pp. 3974–3987, 2022, doi: 10.33395/owner.v6i4.1030.
C. Vingki and W. Hariyanto, “The Role Of Managerial Ownership In Moderating Investment Decision , Dividend Policy , And Profitability On Firm Value Peran Kepemilikan Manajerial dalam Memoderasi Keputusan Investasi , Kebijakan Dividen , dan Profitabilitas Terhadap Nilai,” pp. 1–15.
D. W. R. Murhadi, Analisis Laporan Keuangan, Proyeksi dan Valuasi Saham. Jakarta: Salemba Empat, 2015.
Dr. Ihyaul Ulum, SE., M.Si., Ak., CA., Intellectual Capital. Malang: Universitas Muhammadiyah Malang, 2017.
S. Syamsudin, I. Setiadi, D. Santoso, and E. Setiany, “Capital Structure and Investment Decisions on Firm Value with Profitability as a Moderator,” Ris. Akunt. dan Keuang. Indones., vol. 5, no. 3, pp. 287–295, 2020, [Online]. Available: http://journals.ums.ac.id/index.php/reaksi/index
N. P. A. D. Asri Pawestri Setyo Utami, “Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan,” E-Jurnal Manaj. Unud, vol. 7, no. 10, pp. 5719–5747, 2018, doi: https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v7.i10.p18.
P. F. Kinanti and Y. Rosdiana, “Pengaruh Operating Leverage terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2016-2020,” Bandung Conf. Ser. Account., vol. 2, no. 1, pp. 245–252, 2022.
Y. Wergiyanto and N. I. Wahyuni, “Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan dengan Strategi Bersaing Sebagai Pemoderasi The Influence of Intellectual Capital On The Firm Value With Competitive Strategy As Moderating,” SRA Econ. Bus. Artic., pp. 1–5, 2016.
Y. I. K. Hendro Lukman, “Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Firm Value Dengan Capital Structure Sebagai Variabel Mediasi,” J. Paradig. Akunt., vol. 2, no. 3, p. 971, 2020, doi: 10.24912/jpa.v2i3.9522.
A. P. Purba, S. D. Sidauruk, and M. Munawarah, “Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Kinerja Keuangan dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Mnufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2015-2017,” Own. (Riset dan J. Akuntansi), vol. 4, no. 2, p. 585, 2020, doi: 10.33395/owner.v4i2.297.
K. ayu Lestari, K. H. Titisari, and Suhendro, “Analisis nilai perusahaan ditinjau dari profitabilitas, likuiditas, struktur modal, kebijakan dividen dan kepemilikan manajerial,” J. Manaj., vol. 17, no. 2, pp. 248–255, 2021, [Online]. Available: http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/INOVASI
M. Rinawati, “Pengaruh Keputusan Pendanaan, Kebijakan dividen, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Pemoderasi ( Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di JII Tahun 2017 - 2019,” vol. 1, no. 69, pp. 5–24, 2021.
Downloads
Additional Files
Posted
License
Copyright (c) 2024 UMSIDA Preprints Server
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
