The Influence of Intellectual Capital, Risk Tolerance, and Financial Literacy on MSME Performance with Innovation as an Intervening Variable
Pengaruh Intellectual Capital, Toleransi Risiko, dan Literasi Keuangan terhadap Kinerja UMKM dengan Inovasi sebagai Variabel Intervening
DOI:
https://doi.org/10.21070/ups.11108Keywords:
Intellectual Capital, Risk Tolerance, Financial Literacy, Innovation, performance MSMEsAbstract
This study aims to analyze the influence of intellectual capital, risk tolerance, and financial literacy on the performance of MSMEs with innovation as an intervening variable. The study used a quantitative approach with the Partial Least Square (PLS) method on 100 MSMEs in Tanggulangin, Candi, Tulangan, and Porong Districts, Sidoarjo Regency. The results showed that intellectual capital and financial literacy had a significant positive effect on MSME performance, while risk tolerance did not. Intellectual capital and risk tolerance had a significant positive effect on innovation, while financial literacy did not. Innovation also had a significant positive effect on MSME performance and was able to mediate the influence of intellectual capital and risk tolerance on MSME performance.
Downloads
References
K. K. B. Perekonomian and R. Indonesia, “Perkembangan UMKM sebagai Critical Engine Perekonomian Nasional Terus Mendapatkan Dukungan Pemerintah,” ekon.go.id. [Online]. Available: https://www.ekon.go.id/publikasi/detail/4593/perkembangan-umkm-sebagai-critical-engine-perekonomian-nasional-terus-mendapatkan-dukungan-pemerintah
E. Rizki and M. Putra, “Perlindungan dan Pendampingan Hukum Kekayaan Intelektual dalam Pendaftaran Merek Dagang bagi Pelaku UMKM di Desa Cililin,” vol. 5, no. 1, pp. 891–898, 2023, doi: 10.37680/almanhaj.v5i1.2732.
R. D. Rahmadani and W. T. Subroto, “Analisis Strategi Pengembangan UMKM Kabupaten Sidoarjo di Masa Pandemi,” vol. 10, pp. 167–181, 2022.
M. Ismail, “Pertumbuhan Ekonomi Sidoarjo Lampaui Provinsi Jawa Timur dan Nasional,” beritajatim.com. [Online]. Available: https://beritajatim.com/pertumbuhan-ekonomi-sidoarjo-lampaui-provinsi-jawa-timur-dan-nasional
R. Rosari, T. P. Nugrahanti, L. S. Noor, and A. N. Zaroni, “The Effect of Intellectual Capital on MSME Performance Through Innovation as an Intervening Variable,” vol. 8, no. 1, pp. 161–168, 2024.
H. R. Dewi, L. Mutiara, and C. Dewi, “Modal intelektual dan nilai perusahaan pada industri jasa dan pertambangan di Indonesia,” vol. 2, no. 2012, pp. 132–143, 2020, doi: 10.20885/ncaf.vol2.art11.
S. W. Arista and S. Hermawan, “Improving MSME Performance Based on Digital Marketing , Intellectual Capital , Product Innovation and Competitive Advantage,” vol. 16, no. 2, 2025, doi: 10.18196/mb.v16i2.25192.
H. Mulyana, T. Yuniarsih, and H. S. Hadijah, “Optimalisasi Intellectual Capital terhadap Kinerja UMKM Kuliner Dimediasi Innovation Capability,” vol. 23, no. 1, pp. 61–74, 2024.
K. M. M. C. B. Kulathunga, J. Ye, S. Sharma, and P. R. Weerathunga, “How Does Technological and Financial Literacy Influence SME Performance : Mediating Role of,” 2020.
S. Aulia and U. M. Indonesia, “Analisis Risiko pada Usaha Kecil dan Menengah,” vol. 3, no. 3, pp. 135–145, 2023.
N. Kusuma et al., “Udinus dan Kewirausahaan : Peran Program Wirausaha Merdeka , Self Efficacy dan Tolerance for Risk,” vol. 5, no. 1, pp. 344–357, 2025.
T. I. Aeni, S. Rena, and R. Destiana, “The Influence of the Use Financial Technology , Owner Financial Literacy , and Risk Tolerance on the Performance of MSMEs in Indonesia,” vol. 5, no. 1, pp. 996–1006, 2024.
P. Lestari, U. Hasanah, and R. A. S. W. MA, “Determinan kinerja umkm industri kreatif: aspek sumber daya manusia dan risk-taking,” vol. 9, no. 2, pp. 253–266, 2021, doi: 10.17509/jrak.v9i2.30485.
F. Demetrius, “Pengaruh literasi keuangan dan teknologi keuangan terhadap kinerja umkm,” vol. 07, no. 01, pp. 325–333, 2025.
R. K. Anastasia Anggarkusuma Arofah, “Pengaruh Literasi Keuangan dan Self-Efficacy Terhadap Perilaku Keuangan,” vol. 1, 2021.
OJK, “Siaran Pers Bersama: Indeks Literasi dan Inklusi Keuangan Masyarakat Meningkat, OJK dan BPS Umumkan Hasil Survei Nasional Literasi Dan Inklusi Keuangan (SNLIK) Tahun 2025,” ojk.go.id.
A. M. Nurul Huda, Aliah Pratiwi, “Pengaruh Literasi Keuangan dan Literasi Digital Terhadap Kinerja UMKM Kota Bima,” no. 1, pp. 216–224, 2023.
F. Maulani and R. Mennita, “Pengaruh Financial Literacy dan Technological Literacy Terhadap Kinerja UMKM di Kota Malang dengan Cultural and Social Capital sebagai variabel moderasi,” vol. 8, no. 1, pp. 111–125, 2024.
S. Hermawan, W. Hariyanto, S. Sriyono, and N. Fediyanto, “Keterkaitan The Resources Based Theory dengan Intellectual Capital Disclosure, Implementasi Pada Website, dan Respon Manajemen Perguruan Tinggi,” Jati J. Akunt. Terap. Indones., vol. 3, no. 2, pp. 55–69, 2020, doi: 10.18196/jati.030227.
Feronica Try Octaviana Purba and Argo Putra Prima, “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Persepsi Penggunaan Informasi Akuntansi pada Usaha Mikro Kecil dan Menengah,” Econ. Rev. J., vol. 3, no. 1, pp. 85–99, 2024, doi: 10.56709/mrj.v3i1.123.
D. J. Pratama, “Pengaruh Dynamic Capabilities Terhadap Kinerja Inovasi Pada Industri Batik Di Yogyakarta,” Manag. Insight J. Ilm. Manaj., vol. 1, no. 2, pp. 1–18, 2019.
S. Hermawan, D. Andriani, and E. Maryati, Mapping riset intelllectual capital dengan analisis bibliometric. 2021.
I. Subaida and R. Kartikasari, “Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Usaha Mikro yang Dimediasi oleh Perilaku Kerja Inovatif,” Ekonika J. Ekon. Univ. Kadiri, vol. 5, no. 1, p. 77, 2020, doi: 10.30737/ekonika.v5i1.532.
E. Masdupi, Firman, Rosyeni rasyid, and M. oktia Darni, “Asian Economic and Financial Review Financial literacy and sustainability in SMEs : Do financial risk attitude , access to finance , and organizational risk-taking tolerance mediate ? Keyword s,” vol. 14, no. 1, pp. 43–58, 2024, doi: 10.55493/5002.v14i1.4959.
A. Aziz, D. C. Pangestuti, and S. Hidayati, “Pengaruh Risiko terhadap Pertumbuhan Usaha Mikro, Kecil dan Menengah,” vol. 8, no. April, pp. 1238–1254, 2024.
H. Hirawati, Y. P. Sijabat, and A. Giovanni, “Literasi Keuangan, Toleransi Risiko, dan Pengelolaan Keuangan Pelaku Usaha Mikro,” Society, vol. 9, no. 1, pp. 174–186, 2021, doi: 10.33019/society.v9i1.277.
A. B. Firmansyah, M. I. S. Ahmad, H. Subur, S. H. Adiningsih, and Marhawati, “Pengaruh Literasi Keuangan dan Pembayaran Digital terhadap Kinerja UMKM melalui Inovasi Usaha sebagai Variabel Intervening di Kecamatan Tamalate Kota Makassar,” J. PenKoMi Kaji. Pendidik. Ekon., vol. 9, no. 1, pp. 197–211, 2026.
E. C. G. B. Utami and Endang Sri, “Pengaruh Literasi Keuangan dan Inklusi Keuangan Terhadap Kinerja UMKM Kecamatan Sedayu Kabupaten Bantul Yogyakarta,” J. Ilm. MEA (Manajemen, Ekon. dan Akuntansi), vol. 8, no. 3, pp. 494–512, 2024.
T. Shabiya, “Pengaruh Intellectual Capital Dan Inovasi Terhadap Kinerja Keuangan Pada Umkm Di Kota Semarang,” Repository.Unissula.Ac.Id, 2022.
A. Malikah and U. Nandiroh, “Intellectual Capital and Value of the Firm: A Systematic Literature Review,” Int. J. Humanit. Educ. Soc. Sci., vol. 3, no. 4, pp. 2169–2177, 2024, doi: 10.55227/ijhess.v3i4.777.
I. D. Savila and A. Chariri, “Optimalisasi Kinerja Inovasi: Mengungkap Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan,” Owner, vol. 9, no. 2, pp. 965–976, 2025, doi: 10.33395/owner.v9i2.2632.
H. A. Almutirat, “The impact of intellectual capital in organizational innovation: case study at Kuwait Petroleum Corporation (KPC),” Rev. Econ. Polit. Sci., vol. 7, no. 1, pp. 34–55, 2022, doi: 10.1108/REPS-08-2019-0113.
A. García-Granero, Ó. Llopis, and A. F.-M. J. Alegre, “Unraveling the link between managerial risk-taking and innovation: The mediating role of a risk-taking climate,” J. od Bus. Res., vol. 68, pp. 1094–1104, 2015.
Y. P. N. Widianingsih, D. Setiawan, Y. A. Aryani, and E. Gantyowati, “The Relationship between Innovation and Risk Taking: The Role of Firm Performance,” Risks, vol. 11, no. 8, pp. 1–13, 2023, doi: 10.3390/risks11080144.
M. Campos Valenzuela, S. L. Martínez-Martínez, and J. Diéguez Soto, “Financial Literacy and Innovation Performance in SMEs: The Mediating Effect of Risk-Taking,” pp. 58–81, 2021, doi: 10.4018/978-1-7998-7634-2.ch004.
R. A. Tarigan, Suparno, and A. Wibowo, “The Influence Of Financial Literacy, Digital Literacy, and Business Knowledge On UMKM Development Mediated by Innovation,” vol. 1, 2025.
S. Wahyudi, “Teori Inovasi: Sebuah Tinjauan Pustaka,” valuta, vol. 8, no. 5, p. 55, 2019.
L. Lukovszki, A. Rideg, and N. Sipos, “Resource-based view of innovation activity in SMEs: an empirical analysis based on the global competitiveness project,” Compet. Rev., vol. 31, no. 3, pp. 513–541, 2021, doi: 10.1108/CR-01-2020-0018.
R. Suryanto, M. Afif Nur Hanan, and R. Saniyatul Ummah, “Pengaruh Literasi Keuangan, Inklusi Keuangan, dan Inovasi Terhadap Kinerja UMKM,” Reviu Akunt. dan Bisnis Indones., vol. 8, no. 1, pp. 20–32, 2024, doi: 10.18196/rabin.v8i1.21968.
Z. M. Aljuboori, H. Singh, H. Haddad, N. M. Al-Ramahi, and M. A. Ali, “Intellectual Capital and Firm Performance Correlation: The Mediation Role of Innovation Capability in Malaysian Manufacturing SMEs Perspective,” Sustain., vol. 14, no. 1, 2022, doi: 10.3390/su14010154.
R. Cahyaningati, G. Chandrarin, Harmono, and D. Sukanti Cahyaningsih, “Intellectual Capital and Company Performance with Innovation as Mediation Variables,” KnE Soc. Sci., pp. 233–250, 2024, doi: 10.18502/kss.v9i29.17253.
A. Sulistiono, M. Bayu, S. Munawaroh, and P. Rudianto, “The Interplay of Financial Literacy, Financial Inclusion, and Risk-Takingon MSME Performance,” MES Manag. J., vol. 4, pp. 677–684, 2025.
A. Rini, K. Kurniawan, A. Salida, H. Haeril, and E. Fatra, “The Role of Financial Literacy and Digital Innovation in Enhancing SME Performance,” J. La Bisecoman, vol. 6, no. 1, pp. 75–84, 2025, doi: 10.37899/journallabisecoman.v6i1.1882.
S. Hermawan and W. Hariyanto, Buku Ajar Metode Penelitian Bisnis (Kuantitatif Dan Kualitatif ). 2022. doi: 10.21070/2022/978-623-464-047-2.
S. Hermawan, R. Octavia, and E. Maryanti, Intellectual Capital, Kinerja Keuangan, dan Competitive Advantage : Bukti dari Perbankan Syariah di Indonesia dan malaysia. 2020.
P. N. Berkipas, L. J. Rumokoy, and V. N. Untu, “Pengaruh Pendapatan, Literasi Keuangan, dan Toleransi Risiko Terhadap Keputusan Berinvestasi Pelaku UMKM Di Kecamatan Tagulandang,” Emba, vol. 13, no. 03, pp. 810–821, 2025.
Y. Harinda Saskia Dita, “Pengaruh Tingkat Literasi Keuangan terhadap Pengelolaan Keuangan pada Pelaku UMKM,” Jur. Pendidik. Ekon., vol. 3, no. 3, pp. 365–374, 2020, [Online]. Available: http://ejournal.unp.ac.id/students/index.php/pek/index
D. R. Saputra, S. Syahyono, D. A. I. Siwi, and K. Q. Rosidin, “Pengaruh Inovasi terhadap Kinerja Bisnis UMKM Mie Ayam dengan Keunggulan Bersaing sebagai Variabel Mediasi,” eCo-Fin, vol. 7, no. 2, pp. 586–596, 2025, doi: 10.32877/ef.v7i2.2079.
F. S. Irin Fitria and M. J. Tyra, “Literasi keuangan, sikap keuangan, dan perilaku keuangan dan kinerja UMKM,” J. Bus. Bank., vol. 12, no. 1, pp. 273–287, 2021, doi: 10.14414/jbb.v11i1.2496.
Badan Pusat Statistik, Kabupaten Sidoarjo Dalam Angka 2025. 2025.
Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. 2023.
T. Pramiyati, Jayanta, and Yulnelly, “Peran Data Primer Pada Pembentukan Skema Konseptual Yang Faktual (Studi Kasus: Skema Konseptual Basisdata Simbumil),” Simetris J. Tek. Mesin, Elektro dan Ilmu Komput., vol. 8, no. 2, p. 679, 2017.
I. Ghozali and K. A. Kusumadewi, SmartPLS 4.0. 2023.
P. Destrin, “Dampak Literasi Keuangan Terhadap Kinerja UMKM dengan Inovasi sebagai Variabel Moderasi : Perspektif Keberlanjutan UMKM,” vol. 4, no. 4, pp. 184–189, 2024, doi: 10.55587/jla.v4i4.142.
M. D. N. Larashatia and Hariyati, “Pengaruh Strategi Inovasi Terhadap Kinerja Bisnis Dengan Literasi Keuangan Sebagai Variabel Intervening Pada UKM Tas dan Koper Tanggulangin Sidoarjo,” AKUNESA J. Akunt. Unesa, vol. 10, no. 1, 2021.
Downloads
Additional Files
Posted
Categories
License
Copyright (c) 2026 UMSIDA Preprints Server
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
