The Effect of Corporate Social Responsibility and Financial Performance on Company Value with Good Corporate Governance as a Moderating Variable
Pengaruh Corporate Social Responsibility dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi
DOI:
https://doi.org/10.21070/ups.11035Keywords:
CSR, Kinerja Keuangan, Nilai Perusahaan, Good Corporate Governance (GCG)Abstract
This study examines the effect of corporate social responsibility and financial performance on firm value, as well as the moderating role of good corporate governance. Using a quantitative approach, the research analyzes secondary data from energy sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during 2021–2024. The sample consisted of 75 observations selected through purposive sampling after outlier elimination. Data were analyzed using multiple linear regression with SPSS. The findings reveal that CSR does not affect firm value, while financial performance negatively affects firm value. The Board of Directors positively moderates the relationship between CSR and firm value but negatively moderates financial performance and firm value. Meanwhile, the Independent Board of Commissioners negatively moderates the CSR relationship and positively moderates the financial performance relationship. The Audit Committee does not moderate CSR but strengthens the relationship between financial performance and firm value.
Downloads
References
A. W. Ahmadi, E. Yuniarti, and E. Y. Puspitasari, “Dampak Corporate Social Responsibility ( CSR ) dan Good Corporate Governance ( GCG ) Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Energi yang Terdaftar di BEI periode 2019-2022,” vol. 2, no. 4, 2024.
T. Astuti; Lestari, “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Bidang Manufaktur,” Own. Ris. J. Akunt., vol. 8, pp. 2484–2499, 2024.
N. Aprilia and E. Wahjudi, “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Variabel Moderasi Corporate Governance,” J. Ris. Akunt. Dan Keuang., vol. 9, no. 3, pp. 525–534, 2021, doi: 10.17509/jrak.v9i3.32512.
N. Komang, T. Agustini, K. Apriada, I. G. C. Putra, G. Bagus, and B. Putra, “Pengaruh Kinerja Keuangan , Corporate Social Responsibility , dan Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan di Bursa Efek Indonesia,” vol. 7, no. 2, pp. 458–472, 2025.
Kontan, “Indeks Sektor Energi Melesat, Ini Sentimen Pendorongnya,” tradingview.
Darandono, “Laba Bersih Citra Nusantara Gemilang (CGAS) Tumbuh 8% di Kuartal III/2025, Perkuat Bisnis CNG dan Energi Bersih,” SWA.
A. Nopriyanto, “Analisis Pengaruh Corporate Social Responsibility ( CSR ) Terhadap Nilai Perusahaan,” Akuntansi, vol. 5, no. 2, pp. 1–12, 2024.
D. A. Afifah, I. Mutmainah, and E. H. Wahidhani, “Pengaruh CSR Dan Profitabalitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan GCG Sebagai Variabel Moderasi,” J. Ilm. Akunt. Kesatuan, vol. 11, no. 3, 2023, doi: 10.37641/jiakes.v11i3.2042.
J. Akuntansi, R. R. Simanullang, R. H. Valdiansyah, M. Akuntansi, U. Budi, and C. Author, “CSR dan Nilai Perusahaan : Peran Strategis Karakteristik Dewan dalam Perbankan Konvensional BEI Periode 2022-2024,” vol. 9, pp. 3352–3367, 2025.
R. Rinofah, R. Kusumawardani, and P. N. Putri, “Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating ( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek,” J. Manaj. Terap. dan Keuang., vol. 12, no. 01, pp. 40–52, 2023.
A. Firdauzi, A. Bisnis, U. Diponegoro, J. P. Soedarto, and J. P. Soedarto, “Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Mediator Pada Perusahaan Sektor Energi Di Indonesia,” vol. 10, no. 2, pp. 495–511, 2024.
I. N. Kristanti, “Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi,” J. Ilm. Akunt. Kesatuan, vol. 10, no. 3, 2022, doi: 10.37641/jiakes.v10i3.1484.
F. H. Sipayung, E. Puspitawati, and N. R. Nurdianto, “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Indeks Saham Sektor Energi di Indonesia,” vol. 1, no. 1, pp. 62–81, 2023.
M. G. Vira, Ayu Nikita; Wirakusuma, “Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Pada Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance Sebagai Pemoderasi,” E-Jurnal Akunt., vol. 26, pp. 1299–1326, 2019.
E. Indriani, C. Ayu, M. Putri, and R. Hudaya, “Pengaruh Corporate Social Responsibility Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pertambangan,” J. Apl. Akunt., vol. 7, no. 1, pp. 136–156, 2022, doi: 10.29303/jaa.v7i1.146.
P. M. D. P. S and P. I. Nugroho, “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi,” Int. J. Soc. Sci. Business. Vol., vol. 4, no. 2, pp. 189–196, 2020.
G. Das Prena and I. G. I. Muliyawan, “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Pemoderasi,” WACANA Ekon. (Jurnal Ekon. Bisnis dan Akuntansi), vol. 19, no. 2, pp. 131–142, 2020, doi: 10.22225/we.19.2.1955.131-142.
V. Sumarsono and H. Laksito, “Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dengan pengungkapan csr dan gcg sebagai variabel pemoderasi (Studi Perusahaan Manufaktur Industri Sektor Basic Industry and Chemicals yang Terdaftar di BEI tahun 2020-2022),” vol. 13, pp. 1–14, 2024.
D. B. Hastuti and R. B. Budhijana, “Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan, Leverage, CSR, Dan Keputusan Investasi Ter-hadap Nilai Perusahaan Dengan GCG Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Periode 2012-2017,” J. Ekon. Manaj. dan Perbank. (Journal Econ. Manag. Banking), vol. 6, no. 2, p. 90, 2022, doi: 10.35384/jemp.v6i2.252.
D. C. Henrita and K. Inggarwati, “Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi,” J. Penelit. dan Pengemb. Sains dan Hum., vol. 5, no. 1, pp. 64–72, 2021, doi: 10.23887/jppsh.v5i1.33433.
J. A. Latif, Arianti; Jasman, “Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan GCG Sebagai Variabel Moderasi,” Own. Ris. J. Akunt., vol. 7, no. 3, pp. 1968–1980, 2023, doi: 10.51747/ecobuss.v11i2.1674.
A. Masrifah and R. A. Rahayu, “Struktur Modal , Kinerja Keuangan , Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan : Peran Moderasi Dewan Komisaris Independen [ Capital Structure , Financial Performance Firm Size on Firm Value : The Moderating Role of The Independent Board of Commissioners ],” pp. 1–18.
T. K. Pertiwi and F. M. I. Pratama, “Pengaruh Kinerja Keuangan, Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Food and Beverage,” J. Manaj. dan Kewirausahaan, vol. 14, no. 2, 2011, doi: 10.9744/jmk.14.2.118-127.
H. Bancin, Kiki Amelia; Harmain, “Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Terdaftar Di BEI Tahun 2016-2020,” Own. Ris. J. Akunt., vol. 6, no. 4, pp. 3714–3723, 2022, doi: 10.37479/jeej.v5i2.19302.
D. R. M. Karina and I. Setiadi, “Pengaruh Csr Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Gcg Sebagai Pemoderasi,” J. Ris. Akunt. Mercu Buana, vol. 6, no. 1, p. 37, 2020, doi: 10.26486/jramb.v6i1.1054.
I. Leonardo, F. Mansur, and R. Hernando, “Pengaruh Digitalisasi Dan CSR Terhadap Nilai Perusahaan Dengan GCG Sebagai Variabel Moderasi,” J. Bina Akunt., vol. 12, no. 2, pp. 24–39, 2025.
A. A. Hardianti, Sri; Eka; Rina; Latif, “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia,” Own. Ris. J. Akunt., vol. 7, no. 2, pp. 1434–1447, 2023, doi: 10.60036/jbm.v3i4.art9.
N. N. A. P. G. B. B. Megantari, Ni Putu Yosita; Suryandari, “Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi,” Bata Ilyas Educ. Manag. Rev., vol. 3, no. 2, pp. 1–13, 2022, doi: 10.37531/biemr.v3i2.685.
R. A. Sulbahri, “Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Akunt. dan Manaj., vol. 16, no. 2, pp. 215–226, 2021.
F. Kusumawati and D. Rahayu, “The Effect of Corporate Social Responsibility , Intellectual Capital , and Company Size on Firm Value with Profitability as a Moderating Variable [ Pengaruh Corporate Social Responsibility , Intellectual Capital , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Peru,” pp. 1–15, 2020.
H. S. Saragih, Ambrosia Silviana Sari; Said, “Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi,” J. Akad. Akunt., vol. 6, no. 3, pp. 345–358, 2023, doi: 10.22219/jaa.v6i3.27236.
A. J. T. Santi, “Sektor Energi, Jagoan 2022,” kompas.id.
H. A. R. Putri, Riza Nadhira; Basri, Yesi Mutia, “Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi,” vol. 15, no. 1, 2025, doi: 10.37859/jae.v15i1.9052.
R. N. Mulyana, “Sektor Energi Paling Apik di 2024, Simak Saham yang Menarik Dilirik Untuk 2025,” kontan.co.id.
L. Veromita and E. Maryanti, “Capital Structure, Corporate Social Responsibility and Company Size on Company Value with Good Corporate Governance as a Moderating Variable,” J. Account., pp. 1–12, 2024, [Online]. Available: www.idnfinancials.com
E. Susanti, R. Pramurindra, H. Pramono, and I. Hapsari, “Peran Good Corporate Governance Dalam Memoderasi Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan yang Terindeks Pemeringkat CGPI 2018-2023),” J. Account. Financ. Manag., vol. 5, no. 6, pp. 1471–1486, 2025, doi: 10.38035/jafm.v5i6.1318.
N. D. Susanti and S. Handayani, “Peran moderasi good corporate governance pada hubungan corporate social responsibility dengan nilai perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia,” vol. 4, no. 11, pp. 4848–4856, 2022.
W. K. Wardhani, K. H. Titisari, and S. Suhendro, “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Dan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan,” Ekon. J. Econ. Bus., vol. 5, no. 1, p. 37, 2021, doi: 10.33087/ekonomis.v5i1.264.
A. S. Khoirul, Ihda Umul; Puspitasari, Intan; Utomo, “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Saham Indeks LQ45 Periode 2018-2022) Ihda,” J. Akunt. Bisnis, vol. 22, no. 2, pp. 274–286, 2024.
A. Widodo and B. H. Nugroho, “Financial Performance On Firm Value With Corporate Governance As Moderating Variable,” vol. 5, no. 6, pp. 100–112, 2022.
H. R. Sri and Y. A. Pratama, “Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan komisaris independen sebagai variabel moderasi,” J. Akunt. dan Keuang., vol. 12, no. 2, pp. 81–90, 2023.
M. Mulyaningsih and T. Aryati, “The Influence Of Financial Performance And Non-Financial Performance On Firm Value With Good Corporate Governance ( Gcg ) As A Moderating Variable,” vol. 06, no. 01, pp. 613–628.
S. E. Pratiwi and N. F. Asyik, “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Ilmu dan Ris. Akunt., vol. 12, no. 3, pp. 1–24, 2023.
T. N. Dewi and D. Rahayu, “The Effect Of Green Accounting , Good Corporate Governance and Operational Effficiency on Company Financial Perfomance with Corporate Social Responsibility ( CSR ) as a Moderating Variabble [ Pengaruh Mekanisme Green Accounting , Good Corporate Governance,” pp. 1–18, 2024.
A. Maurice and C. Refiyana, “Uji Asumsi Klasik dalam Regresi Linier pada Perhitungan Menggunakan Laporan Keuangan di Sektor Telekomunikasi Bursa Efek Indonesia ( BEI ),” vol. 1, no. 2, pp. 107–118, 2024.
D. Aprianti and D. S. Abbas, “Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Dewan Komisaris Independen Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan,” vol. 1, no. 4, 2022.
A. Puspita, Gita; Arisandy, Maya; Ichwanita, “Pengaruh GCG dan CSR Terhadap Nilai Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2020,” J. Ilm. Akunt. Kesatuan, vol. 11, no. 1, 2023, doi: 10.37641/jiakes.v11i1.1570.
N. W. Suryani, I. W. Widyndyana, and I. W. Sukadana, “Pengaruh Struktur Modal , Ukuran Perusahaan Perusahaan Pada Perusahaan Publik Yang Terdaftar Di Indeks Kompas 100 Bursa Efek,” Emas, vol. 6, pp. 1729–1749, 2025.
Y. Setiawanta, M. Azizium, U. Dian, N. Semarang, U. Dian, and N. Semarang, “Apakah sinyal kinerja keuangan masih terkonfirmasi ? : Studi empiris lembaga keuangan di PT . BEI transparan untuk lebih bisa bersaing ( Utomo & Setiawanta , 2011 ).,” vol. 22, no. 2, pp. 289–312, 2019.
A. Nur and R. Kurnianingsih, “The Influence Of Capital Structure, Company Size And Financial Performance On The Company’s Value (Empirical Study On Companies In Various Industrial Sub- Sectors Listed On The Indonesia Stock Exchange (Idx) In 2021- 2023),” Indones. Interdiscip. J. Sharia Econ. e-ISSN 2621-606X Vol., vol. 8, no. 3, pp. 13705–13716, 2025.
A. Asghar and B. Aamer, “Impact of CSR on Firm Value : The Moderating Role of Corporate Governance”, doi: 10.28992/ijsam.v4i2.257.
E. Sugiyanto and R. Trisnawati, “Corporate Social Responsibility and Firm Value with Profitability , Firm Size , Managerial Ownership , and Board of Commissioners as Moderating Variables”.
E. E. Sasanti, Animah, and A. Fikri, “Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi,” J. Tata Sejuta STIA MATARAM, vol. 9, 2023.
T. Y. Ananda, “Pengaruh ESG Score Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Variabel Moderasi Board Size : Studi Empiris Pada Perusahaan,” vol. 13, no. 0, pp. 301–321, 2025.
N. R. Hanun, A. Hanif, S. Ningrum, F. Bisnis, and M. Sidoarjo, “Optimalisasi Nilai Perusahaan Melalui Moderasi Peran Good Corporate Governance,” vol. 13, no. 3, pp. 655–673, 2023, doi: 10.22219/jrak.v13i3.28029.
E. Istanti, D. Zuhro, R. Susanti, R. Sanusi, A. Muhdor, and B. Kusumonegoro, “The Effect Of Return On Equity On Company Value With The Independent Board Of Commissioners And The Audit Committee As Moderating Variables,” 2022.
Downloads
Additional Files
Posted
Categories
License
Copyright (c) 2026 UMSIDA Preprints Server
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
